Criza ipotecara din America?!

Criza economica americana se apropie de Marea Depresie

Analistii economici, decidentii politici si reprezentantii institutiilor financiare internationale sunt din ce in ce mai inclinati sa accepte faptul ca economia americana este doar la un pas de recesiune, observa presa internationala

George Soros, poate unul dintre cei mai exponentiali analisti, nu se fereste sa califice faptul ca trecem prin cel mai greu moment al pietelor financiare si de capital de la Marea Criza.

“Am atins limita de jos, dar aceasta nu este limita cea mai de jos pe care ne-o putem imagina”, a declarat Soros, referindu-se la fluctuatia burselor de pe Wall Street, in cadrul unui interviu acordat recent. “Mai este mult pana cand vom vorbi din nou despre o crestere sustinuta”, a adaugat el.

Presedintele Rezervei Federale, Ben Bernanke, a declarat in cadrul unui discurs, tinut la mijlocul acestei saptamani in fata Congresului Statelor Unite, ca economia americana va cunoaste o contractie in prima jumatate a anului.

“Produsul intern brut nu va creste mult in termeni reali, daca va creste in prima jumatate a anului 2008, si ar putea chiar sa scada usor. Recesiunea este posibila”, a recunoscut Bernanke in fata legislativului. Totusi, a subliniat seful bancii centrale americane, calmarea pietei imobiliare si a celei financiare va contribui la reluarea cresterii economice. “Ne asteptam ca activitatea economica sa se consolideze in a doua jumatate a anului, partial ca urmare a politicilor monetare si fiscale stimulative, iar cresterea se va mentine la - sau putin sub - ritmul sustenabil in 2009”, a adaugat Ben Bernanke.

El a aparat deciziile de reducere a dobanzii de referinta ale caror efect este cel de a “dezgheta” creditul si a promova astfel reluarea cresterii economice. La fel a procedat si cu controversata decizie de a acorda cele 30 miliarde dolari din banii contribuabililor americani pentru a finanta preluarea Bear Stearns de catre JP Morgan.

“In mod normal, piata este cea care decide care companie supravietuieste si care nu. Totusi, problema ridicata de acest caz mergea mai departe de soarta unei anume companii”, a argumentat presedintele Rezervei Federale.

Si secretarul Trezoreriei, Henry Paulson, a recunoscut ca economia americana traverseaza un moment dificil. “Nu mai exista nicio indoiala ca traversam un trimestru foarte dificil si ca economia a inregistrat o scadere semnificativa”.

La inceputul saptamanii, FMI a revizuit in scadere estimarile privind cresterea economica la nivelul principalelor piete nationale, ca si la cel al pietei globale. Pana la finele anului, cresterea economica la nivelul Statelor Unite ar putea sa scada cu 0,4 procente, la 1,5 procente, in vreme ce la nivel global ar putea sa scada cu 0,3 procente, la 4,1 procente.

[Trebuie sa fiti inscris si conectat pentru a vedea acest link]

un articol la tema din Economist.com

[Trebuie sa fiti inscris si conectat pentru a vedea acest link]

The Fed
Aggressive easing

Mar 18th 2008 | WASHINGTON, DC
From Economist.comThe Fed flexes its monetary muscle

[Trebuie sa fiti înscris şi conectat pentru a vedea această imagine]

IT IS a sign of the times that a cut of three-quarters of a percentage point in interest rates may be considered modest. On Tuesday March 18th the Federal Reserve slashed its headline interest rate to 2.25%, down by two percentage points in some two months. And it looked poised to keep on cutting.

Equities markets soared on the news. The Dow Jones Industrial Average rocketed by 3.5%, or 420 points, its largest gain in more than five years. But the cut was smaller than markets had expected, and the Fed said it would “monitor inflation developments carefully”, signalling that it has not given up concerns over price stability. This caused the dollar to surge against the yen and the price of gold to waver after hitting a record high on Monday.

The drop in the Fed funds rate caps an exceptional period of central-bank activity as credit markets seized up. Over the weekend the Fed unexpectedly cut the discount rate it charges to commercial banks, and it opened this “discount window” to investment firms for the first
time since the 1930s. After another cut, the discount rate sits at 2.5%.

The Fed also brokered a rescue of Bear Stearns, an investment bank struggling from its exposure to mortgage-related securities. The central bank assumed the risk for $30 billion in mortgage-related securities in order to entice JPMorgan Chase to buy Bear Stearns for a bargain $2 a share and assume its liabilities. All of this is on top of promising up to $400 billion in expanded liquidity facilities in the past month to keep money flowing through the system.

[Trebuie sa fiti înscris şi conectat pentru a vedea această imagine]

The Fed made clear it is most worried about economic weakness. But the statement accompanying its decision acknowledged “uncertainty about the inflation outlook has increased”. There are risks to this approach. The Fed’s aggressive rate cutting might stimulate inflation, which was 4% for the year to February. Core consumer prices, which exclude food and fuel, were flat in February but 2.3% higher than a year earlier.
More worryingly, the spread between inflation-linked Treasury securities and ordinary ones is increasing. Inflation hawks on the open market committee dissented from the latest rate cut and may have succeeded in keeping it to three-quarters of a percentage point rather than the whole percentage point the markets expected.

But for all the Fed’s effort, and despite the rally in the markets, the crisis in American finance remains severe. There is still vast uncertainty about how much toxic debt remains, and who owns it. This has led banks to hoard money and call in loans.

The fear hitting American finance will not subside dramatically until the value of mortgage-related securities is clearer and the size of investment houses’ liabilities is known. That in part depends on stabilisation of the housing market. The newly announced, and unexpectedly modest, decline in housing starts last month should provide encouragement. Previous housing start data was revised upward, too.

But much of the positive news was in the volatile multi-family housing market. Single-family starts were down by 6.7% in February and by 60% from their cyclical high, a larger tumble than in the early 1990s. Housing permits, which project future building, fell by 7.8%, the largest drop this decade. All the signs point to continuing drops in home prices.

The big question now is whether fiscal policymakers will step in, perhaps with a rescue for the mortgage industry that George Bush has thus far resisted. Congress will be increasingly receptive to calls from the left to take the pressure off homeowners, particularly now that Americans have seen massive Fed action to shore up Wall Street. Mr Bush also seems to be coming around. He now says that the government might do more beyond the fiscal stimulus set to take full effect in May, should conditions warrant.

Incredibila poveste a unei „fete de la ţară” care a ajuns vicepreşedinte Citigroup. Guvernul SUA a premiat-o cu 31 milioane de dolari

[Trebuie sa fiti inscris si conectat pentru a vedea acest link]

O fostă angajată a Citigroup, Sherry Hunt, care dintr-o fată simplă de la ţară din statul Michigan a ajuns vicepreşedinte la divizia de împrumuturi ipotecare din O'Fallon, Missouri, a dat în judecată banca pentru ascunderea creditelor toxice şi a câştigat 31 de milioane de dolari.

Hunt s-a angajat la Citigroup în noiembrie 2004, la 55 de ani, ca vicepreşedinte la divizia CitiMortgage, considerând că este o oportunitate extraordinară, relatează Bloomberg.

Piaţa imobiliară era în plină expansiune, iar banca, a şasea ca mărime din SUA în acel moment, era responsabilă pentru 3,5% din totalul împrumuturilor de profil din SUA. Atribuţiile sale includeau supravegherea a 65 de intermediari de credite.

Hunt nu s-a aşteptat niciodată să ajungă pe o funcţie executivă la o bancă de pe Wall Street. A crescut la ţară, cu un tată care a învăţat-o să pescuiască şi o mamă care i-a arătat cum să recunoască ciupercile sălbatice. S-a măritat la 16 ani şi nu a mers la colegiu.

După ce a avut primul copil la 17 ani, avea nevoie de o slujbă, aşa că un prieten a ajutat-o să se angajeze la o mică bancă din Alaska, la procesarea creditelor ipotecare. Pe parcursul a 30 de ani, Hunt a urcat pe scara profesională în domeniul creditelor ipotecare, ocupând diferite poziţii în Indiana, Minnesota şi Missouri.

În timpul liber, când nu merge la pescuit cu soţul, participă la spectacole Wild West cu calul său Cody şi se îmbracă precum o văcăriţă celebră, Annie Oakle.

Toate acestea nu au împiedicat-o să îi placă afacerile cu credite ipotecare.

Echipa coordonată de Hunt la Citigroup era responsabilă cu protejarea băncii de fraude şi investiţii proaste şi cu verificarea împrumuturilor pe care Citi vroia să le cumpere de la brokeri şi alţi furnizori de credite, în privinţa respectării standardelor legate de corectitudinea documentelor, veridicitatea veniturilor declarate de beneficiari şi realismul estimărilor.

Cererea investitorilor pentru instrumentele financiare garantate cu ipoteci era aşa de mare încât Citi nu putea să îi facă faţă.

La "fabrica" de procesare a ipotecilor din O'Fallon, Hunt lucra pe "o linie de asamblare" care a contribuit la umflarea unei bulei imobiliale care a zguduit lumea în 2008, se arată în articol.

Hunt a explicat că maşinăria ipotecilor funcţiona prea repede pentru ca toate împrumuturile să poată fi verificate.

În 2006, banca cumpăra ipoteci de la alţi furnizori de credite cu formulare fiscale aranjate, estimări false şi semnături lipsă, iar rapoartele în acest sens înaintate regulat de Hunt conducerii băncii au fost "îngropate", chiar şi până în 2012.

În martie 2011, la peste doi ani după ce Citigroup a primit ajutoare federale de 45 de miliarde de dolari de la guvernul american şi alte multe miliarde de la Rezerva Federală, mai mult decât oricare altă bancă din SUA, un director din O'Fallon însărcinat cu calitatea împrumuturilor, Jeffery Polkinghorne, i-a cerut lui Hunt şi altui coleg să reducă numărul raportat al creditelor cu probleme legale.

Hunt a refuzat să participe. A dat în schimb banca în judecată, la cinci luni după întâlnirea cu Polkinghorne, pentru încălcarea sistematică a reglementărilor federale, şi a câştigat.

Departamentul american de Justiţie a decis să se alăture procesului lui Hunt, în luna ianuarie a acestui an.

Citigroup nu a contestat niciuna din acuzaţiile lui Hunt şi nu s-a apărat în public sau în justiţie. În februarie 2012, banca a acceptat să plătească guvernului SUA 158,3 milioane de dolari pentru închiderea cazului.

Comportamentul incorect al Citigroup, până în 2012, arată cum o bancă americană mare nu a învăţat încă lecţia crizei creditelor, în pofida miliardelor de dolari primite pentru evitarea falimentului, a declarat Neil Barofsky, fost inspector special la Programul pentru Băncile cu Probleme (TARP).

Drept recompensă pentru că a semnalat în justiţie incorectitudinea angajatorului, Hunt, fata de la ţară transformată în bancher, a primit 31 de milioane de dolari, din suma de 158,3 milioane de dolari plătită de Citigroup autorităţilor americane.

Falimentul Lehman Brothers - 15 septembrie 2008

[Trebuie sa fiti inscris si conectat pentru a vedea acest link]